标签: 商业模式
该标签下的全部文章。 "商业模式".
长假思考碎片一、破坏性创新
从Muse类消费级Agent的落地条件，比较开放Web与超级App封闭生态的结构差异。跨平台代理能力需要可穿行的公共空间，技术创新仍受到流量、数据产权与平台商业模式的共同约束。
康波归位之后，普通人的钱该怎么跟着AI走
以企业AI投入回报的争论为线索，讨论个人资金与技术浪潮之间的关系。文章分析产业瓶颈与配置顺序，提醒工资和资产不要押在同一种叙事上，并区分研究报告的口径与现实决策条件。
大模型厂商估值：最差的生意模式叠加最贵的估值
在通用模型API商业模式的讨论基础上，追问高估值所隐含的长期经营条件。文章采用分层估值与反向DCF视角，区分模型层、集成商和应用入口，强调客户切换与持续投入之间的矛盾。
为什么说LLM API生意是最差的一种生意模式。
分析通用大模型API客户切换成本低、供应商研发不能暂停的商业结构。设备投入、模型溢价与跟随者价格竞争相互作用，持续的能力竞赛未必能够转化为稳定的定价权和资本回报。
FDE陷阱：AI公司正在沦为传统卖人头外包公司？
从FDE招聘与交付模式的扩张，讨论AI公司是否正在回到按人头出售服务的逻辑。单项目利润不等于规模化能力，评估商业模式需要检查Agent替代率、交付复用和持续形成的软件底座。
驳一下Palantir CEO：按Token收费就是没信心？
回应按Token收费等于缺乏信心的观点，从经济计算、交易费用和结果归因讨论AI定价。文章区分适合按结果结算的场景与复杂企业交付，强调收费方式不能替代对客户价值的具体检验。
补贴退潮之后：三个月前我写的算力估值模型，如何被验证
以AI编码平台取消月费套餐、转向Token计费为线索，复盘此前提出的算力估值框架。文章讨论推理成本、补贴退潮、价格竞争和调用预算，强调增长叙事需要接受单位经济效益的检验。
从 DAU 到 TPD：衡量价值的标准正在从"注意力"转向"算力消耗"
从DAU向TPD的指标变化切入，讨论价值衡量如何从用户注意力转向算力使用与能力放大。商业模式、产品界面和竞争要素随之变化，关键在于算力能否真正提升组织的判断与产出。
AI公司的估值新锚点：算力成本的物理约束的图文版
将AI公司算力成本与估值框架整理为十五幅NotebookLM图解，展示SaaS零边际成本、AI推理税、折旧和分层估值的差异。图解进一步讨论垂类应用、价值定价与技术通缩对商业模式的影响。
AI公司的估值新锚点：算力成本的物理约束
比较SaaS代码杠杆与AI算力杠杆的底层经济差异，分析推理成本、设备折旧和技术通缩。估值需要按基础设施、工具与垂类应用分层，重点检查毛利率、ROIC和自由现金流等单位效益。