纳斯达克冲到 5132 点，还债行情用了 14 年还没还清

作者把股市先爆炒、再回归价值的现象叫先透支后还债，说炒股要有这种思维。典型是纳斯达克：上世纪 90 年代末互联网作为新事物横空出世，凡与互联网沾边的鸡犬升天，雅虎、思科、微软、戴尔等股票涨到几百倍甚至千倍市盈率，纳斯达克指数一路狂奔创出 5132.52 点高点。当时市场嗨到极点，连索罗斯也趟了互联网的浑水。作者说，这种百年难遇的技术革命题材，主力绝不会放过，透支行情理所当然；这个时候做空，观点再对也会被市场击溃，必须顺着势。还债行情随后到来，纳斯达克至今没有回到 2000 年 5132 点的高点，作者成书时还债用了 14 年还没有还清。他还用 A 股对照：2007 年大牛市哪个股票没有泡沫，股价照样天天涨；2008 年大盘跌到 1664 点，哪个股票没有低估，股价天天跌，一买一个亏。透支行情的根本原因是股价反映想象力而不是基本面，妖股是最典型的透支行情，龙头股涨起来大多也属于透支行情。