利空买认沽权证一直灵，作者在南航权证上一泻千里

作者说股市里有一种最特殊的风险叫逻辑背叛：一条多年有效的规律，突然失效。他讲自己的经历。2007 年 5 月 30 日，管理层上调印花税、加强监控、调查内幕交易，一揽子利空压下来，股市暴跌，可认沽权证暴涨。此后他心里几乎形成一条固定逻辑：凡是股市出现重大利空，认沽权证总是暴涨。他盯着同为认沽权证的南航权证等机会。等到美国股市暴跌、A 股暴跌，他判断中国经济面临严重下滑，大利空来了，于是买入南航权证。结果南航权证一泻千里，买入的逻辑基础变了，利空则认沽权证涨这条规律背叛了他。作者由此强调，逻辑越成功，人越依赖它，就越难突破它；这类风险的特殊之处是你明知道它会发生，却不知道它什么时候发生。