在讨论高低辩证关系的时候，我们反复强调“整体框架”和“全局”观念，因为高和低不是由原点位置决定的，而是由整体和全局决定的。
高和低的辩证关系，着重强调的是变，是相对性。那么高和低就没有一个绝对的说法吗？下面我们就着重讨论这个问题。
回到整体上来，股价虽然无法从定量上精准确定，但可以定性。定性什么？定性是不考虑你怎么变、相对性如何，高就是高，低就是低。
这就涉及定性法则。
我们前面曾引用过《大学》中一句话：物有本末，事有终始，知所先后，则近道矣。
这句话的内涵很丰富，我从中揣摩出“以终为始”的思想。知道终点，再去出发。知道目的地，再去规划路线。这种思想非常伟大。
在股票市场上，很多人根据昨天来做今天，而不是根据对明天的判断来做今天。买卖股票的依据是K线符合某个特征，形态符合某个战法，均线上穿什么了，指标到了，等等。这种方法不一定是错的，但是维度上不够高，因为过去占的比重过大。
有位中国的投资者问索罗斯对以前的中国是什么印象，跟今天比有什么不一样。索罗斯的回答大意是：他忘了，他的精力主要放在思考明天上。
根据明天来做今天和根据昨天来做今天是两种思路。前者的核心是锚在未来，后的核心是锚在过去。
巴菲特也有他的锚，那就是他反复强调的内在价值。如果内在价值离现在股价很远，说明还有很大的空间，可以大胆买入；如果内在价值跟现在公司的价格很近，或者价格已经超过了内在价值，此时无论公司再好，无论再符合某某某理论和战法，也不能买入。
关键是怎么计算内在价值？怎么知道明天在哪里？
巴菲特的回答散落在好几个地方，其中有两处的回答让我觉得很有意思。
第一处：有人问巴菲特，如何计算企业价值。芒格抢话说：“我从未见他在办公室用计算器计算企业价值。”巴菲特倒是很幽默：“有些事情是要私下做的。”
巴菲特还说：“没有一个能计算出内在价值的公式。”“我们只是对估计一小部分股票的内在价值还有点自信，但也只限于一个价值区间，而绝非那些貌似精确实为谬误的数字。评估一家企业的价值，部分是艺术，部分是科学。”“自称能够估值的人一定对他们自己的能力有着过于膨胀的想法，原因是估值并不是一件那么容易的事情。”
后，又有人问巴菲特：“你能不能点醒一下我们投资时是怎么决定内在价值的？你是用什么样的数量方法？”巴菲特回答：“我明白你的问题，但装不明白，由查理来回答。”
芒格接话说：“在尝试决定内在价值、安全边际时，没有一个简单的办法。你需要多重方法，我觉得你成为一个出色的投资者不会比你成为一个鸟类专家来得快。在我理解，此类问题根本没有答案，从一年到一代甚至更久远的岁月，思考的哲学体系完完全全不一样……每个人的答案完全取决于自身的天赋和思想的极限……”
第二处：巴菲特曾说：“很多企业，查理和我完全不懂该如何评估它们的价值，但这一点也不会让我们烦恼。我们不知道可可豆或者卢布以后的价格走势，对于各种各样的金融工具，我们也不觉得自己掌握了对其进行估值的知识。
“当我说懂时，我的意思是，你非常清楚10年之后公司的情况将是什么样的。我对许多企业的理解都不足以让我产生这种信心，不过有少数几家企业可以。幸运的是，就像你说的那样，我只需要真正懂几家企业就够了，可能是6家或8家。”
巴菲特的话信息含量很大，我在这里也不去解读他全部的意思，只开展与位置定性和以终为始有关的讨论。
很多人可能会问，你讲的是龙头战法，怎么喜欢引用价值投资代表人物巴菲特的话？因为我觉得投资做到最后，都是相通的。虽然我是龙头战法的启蒙者和实践者，但我本人特别喜欢阅读价值投资的文章，能从中得到很多启发和智慧。记得有段时间，我反复思考一个问题：怎么做龙头的空间估值，怎么给一个龙头股的未来定性。我曾给过自己很多答案，也参考过很多技术方面的书，还有黄金分割之类的测算法，但都不是很满意。有一天我看到巴菲特上述一番话，内心突然一颤：通了！虽然直觉告诉我，巴菲特有很多秘密没说，但我觉得这已经让我够用，让我对未来的“理解力”有了质的升华。有些东西语言表达不出来，只能意会。
巴菲特的话至少让我思考三个问题：其一，起心动念在未来，要从未来定义现在，以终为始。巴菲特是看十年的未来，那我们做龙头的，虽然看不久远，至少应该看一个月的未来吧，再短至少看10天吧，极限也应该看3天的未来吧。无论如何也不能只看今天，甚至仅仅根据昨天来做投资。
其二，看未来无法精确，无法定量，只能大致正确。这和我说的定性认知是一样的。关于未来怎么估值，终点在哪里，股价能涨多高，谁也无法给出一个具体的答案。但，不能定量不代表不能定性，更不代表不能去展望。
其三，看懂未来很难，我们不需要看懂每一个企业、每一只股票的未来，只做能看懂的那几个企业的未来就可以了。
沿着这种思考，我进一步去探索龙头股的未来，探索怎么贯彻以终为始的思想。
第一，必须跳出现在，用未来定义对错。
很多人做龙头，往往根据今天的K线特征、分时图特征来做决策，比如弱转强、超预期、盘口好、分时图强等等。但所有这些，如果没有未来做担保，都是蜗牛角上争长短，局部的最优有可能带来全局的最差。所以，该放弃的就大胆割舍。可以这样说，目前市场上很多人做的所谓的龙头战法，其局限性在于根据目前的特点做决策，没有未来视野。
第二，未来只能定性，模糊正确，不能定量。
一只股票未来能涨多少，谁也无法测出。巴菲特测不出，索罗斯也测不出。未来虽然无法测出，但却不能不对未来进行研究。在投资圈里，有两个问题争论得比较厉害：一个是要不要预测未来，另一个是未来能不能预测。在这里我不想陷入这种理论争论，只从实战的角度谈谈我的看法。
无论我们在理论上持有何种观点，只要是实战家，在股票投资过程中就不可能完全走一步看一步，应该对股价的未来有个展望。这种展望既是预测也不是预测。说其不是预测，是因为无法定量；说其是预测，是因为可以定性。比如，到了某个位置，觉得高了，这就是定性，至于高多少，是否就一定不能涨了，这是定量。
这个道理可以用下面的事理做类比。假如人类的平均寿命是75岁，我们可以给人做个基本的定性，13岁以后20岁以前叫青少年，20～40岁叫青年，40～55岁叫壮年，逐步接近75岁，就是逐步接近老年。年少时应该做年少的事情，狂野、叛逆；青年就应该敢闯敢干；壮年就应该成熟、持重；老年就应该保守，安享晚年。
但这只是定性认知。当我们遇到一个70岁的人，你不能断定他很快就日薄西山，也许人家能活98岁；遇到一个35岁的人，你也不能断言他的大好前程刚刚开始，也许他三十六七岁就挂了。这是无法通过精确计算来定量的。
但定性认知是可行的，70岁就是老人，35岁就是年轻人。单只股票什么情况都有可能发生，但从总体而言，一只股票股价的高低是可以定性的，高了就是高了，低了就是低了。当一只股票连涨三个板的时候，此时它也许明天挂了，也许还能再涨一倍，但定性认知告诉我们，如果它是龙头，它应该还处于底部；如果它不是龙头，也许马上就要调整。
也就是说，面对一只股票，我们无法判断它的定量高度，但是我们总应该知道它是“年轻人”还是“老人”，它未来的上涨空间还有没有想象力。
当一只股票被定性为 “老人” 的时候，此时无论它是什么龙头，追高低吸都不要做，因为定性已经告诉我们，此时此刻应该“安享晚年”，该出货了。出货后，它也许会莫名其妙地再涨几天，我们不应该有任何后悔。现实中，能活到120岁的也大有人在，但80岁就安排身后事，也绝不是错误之举。举个例子。
恒立实业在壳资源价值重估的浪潮中旱地拔葱，掀起惊涛拍岸般的主升浪，见图22。当时，该股一口气拉了15根阳线，然后股价进入休整期（见图中方框部分）。此时，无论这个股票出现多符合你战法的特征、模型和分时图，都不应该去再买一股。为什么？因为这个地方是“老人中的老人”了。
这个案例的道理显而易见，但是现实中却有很多人犯糊涂。有的人喜欢研究盘口，有的人迷恋分时图，有的人迷恋首阴，有的人对均线情有独钟，这些人甚至把这些细节视为绝密和法宝。但是，当一只股票定性为事实上的高位，被判断处于“老年期”时，任何细节和绝招都是错误的，唯一应该做的就是放弃它。
也许它还涨呢？这个假设能成立，特别是在牛市中。但是，龙头是做主升浪的，主升浪完了，我们的任务就完成了，至于还会涨，那也是休整之后的事情了。
我这里举的例子比较极端和典型，股市实战中情况往往很复杂，很多时候对股价定性没有那么容易，但定性的思维一定要存在，一定要把股票的位置像人的年龄一样来看待。刚刚主升的股票，就不要太担忧风险；高位的股票就不要太奢望用强者恒强。正如年轻时，就不要太佛系；暮年时，就不要再迷恋激情和极限。
现实中，还有一种更复杂的情况，那就是无论我们如何去给高度定性，也很难定性清楚未来的空间，或者有人说，我很笨，很多股票我定性不了空间。这该怎么办？这就引出第三点。
第三，只做能定性的股票。
我们不需要对每一只股票都做清楚的定性，我们只做我我们能够定性的。这也是巴菲特的“能力范围”和“看得懂”的意思。
就拿我本人来说，有的股票我真的看不懂，其上涨逻辑我无法通晓，但是它就是噌噌往上涨，这个时候应该怎么办？我通常的做法是放弃。因为不知其始，肯定也不知其终，始终都不知道，参与其中不就是赌吗？
我认为，股票的机会是无限的，错过一只龙头股，也许几个星期后还会再来一只，急什么？这个世界上没有任何股票你不能错过；人生中却有很多人，一旦错过，将永远遗憾。
股票的机会那么多，每天复盘时只去寻找自己能定性的、跟自己有缘的股票，一旦锁定目标，重仓杀入。这才是我心中的龙头战法：眼光毒辣，能舍能得，手段霹雳。
这就是我对股票高度的定性思考。有人会问：有没有公式和指标？答曰：难道思考的深度不比公式和指标更重要吗？
青泽有一本书叫《澄明之境》，里面提到“人为市场立法”。这句话不同层次的人理解不一样。具体到我们讨论的未来定性上，我认为未来能涨多高，需要我们自己为未来“立法”。未来的空间定性，应该是每个人以自己的价值观和理解力来 “为未来立法”，而不是要一个放之四海而皆准的公式和指标。
我在实战中常用的空间定性方法未必适合大家，再说，它这一两年适用，未来未必也适用。我在这里还是尽量引导大家思考的方向，为大家打开发散性思维的大门，而不是直接给大家一个机械的答案。