一开始我深信不疑，炒股一定有方法。这个方法一旦找到，就像找到钥匙，能轻松地打开股市这把锁。于是我到处找，钥匙在哪里？我这个时期的想法是，股市的答案在外面某处，某位大师或高手已经总结好，要么是某个技术指标，要么是某个公式，要么是某个交易模型，要么是某个内幕信息，等等。不管怎样，我的任务就是找到它，学会它，就像令狐冲找到风清扬学到独孤九剑一样。我把这个阶段称为向外求，从外部找答案。
这个过程从大学时就开始了，那个时候主要学 MACD、布林线、KDJ、RSI 等等，它们怎么计算，代表什么意义，怎么在股市中应用。后来学 K 线理论、形态理论、波浪理论、江恩理论、价值投资理论、无风险套利理论，甚至是马科维茨的资产组合理论。总体来说，关于向外求方面我主要学习两大类理论：技术分析和基本分析。在这里客观评价一下它们。
技术分析理论：有用，但是单用非常危险，它必须彼此验证，更重要的是它只能作为参考，而不能直接进入决策。技术分析理论的核心是价格研究，记录价格轨迹的是K线，即K线是技术分析的核心。其他的指标和工具，绝大多数都是在价格的基础上生成的。如果不把K线理论研究透或对其视而不见，而去天天纠缠指标和公式，那是舍本逐末。
技术分析确实有些绝招和秘密，但是那永远不是大道。如果你陷入对技术分析某种绝招的追求中，最终会陷入迷途。我曾有段时间反复研究技术分析，因为我觉得总有更好的某种技术指标比我手里的好，只要找到，就可以不亏损了，就可以获得暴利了。于是我翻遍股票书，也在论坛上到处看别人的帖子，结果还是不满意。无奈再去找，多次重复这个过程，很辛苦，后来收获也不是很大。有些绝招和秘密别人分析得头头是道，但是自己拿来一用，根本不是那么回事。技术分析的有效性在于它所适用的市场环境，当市场环境好时，所有的技术分析都赚钱；当市场差时，所有的技术大师都会死去。后来我放弃了在技术分析领域找秘密指标的想法，转而分析技术指标最朴素、最常见的含义，反而另开一片天地。
除了K线理论，我对形态理论和波浪理论的价值也比较认可，但是，我不完全套用它们，我使用它们时都把它们改造得“面目全非”。我用形态理论来分析龙头股，我用波浪理论来做强势回踩，我把它们结合使用来做长庄股。江恩理论我基本上是把它当哲学书来读，很少直接用他的技术理论。我认为，江恩理论是技术分析的集大成之作，但是，江恩又把他的理论神秘化，甚至与《圣经》和中国的二十四节气打通关系。我曾深入地研究国学，包括《周易》，试图在二十四节气找到股市规律，其实这个世界上还没有人能做到，基本上都是瞎扯。国内有些人还用六十四卦来分析股市，我基本上没有见到成功的，六十四卦更多的是个噱头，本质上还是要用股市本身的规律来分析问题。股市的本质是不确定性，任何试图在这种不确定性上面建立固定的模型都是错误的，无论是从《圣经》中找答案，还是从《周易》中找答案。江恩对技术分析贡献大，但是他也把技术分析引入迷宫，从他之后，技术分析再也没有大的进步。江恩对股市的最大贡献是他总结了一套股市的经验和思维方法，而不是江恩周期循环和江恩角度线、江恩六方形这些具体的技术工具，江恩所有作品，我最推崇《江恩华尔街45年》 ①。
基本分析理论：有用，但必须会用。基本分析法是我最常用的分析方法，无论炒作龙头股，还是布局热点与题材，还是看趋势，我都会分析其基本面。比如，炒作龙头股的时候，我一定要研究题材是否正宗，而这个判断依据就是基本面。2009年，炒作医药行业龙头股，我就是通过基本面分析找到华兰生物这个龙头的。无论怎么炒作，都不可能脱离上市公司的基本面而凭空想象。即使凭空想象，基本面因素仍然是想象和炒作的起点和落脚点。所以，永远不要忘记基本面。但是，基本分析至少有三个缺点：一是分析对象的滞后性，你获得的数据和资料都是已经发生了的；二是分析对象容易造假，上市公司提供的资料假的很多，诚信是个大问题；三是用得不好，它反而会麻痹人，比如有业绩支撑，基本面好，股价越跌越值钱，这些都是麻痹人的一面。但是基本分析不能缺席。我所认识的炒作高手，所谓的民间股神，无论他们的炒作思路如何千差万别，但有一个共同点，他们都会反复研究公司的基本面。只是他们研究的基本面和价值投资者的视角不一样。
我用基本面分析的习惯源于我看研究报告，至今，我依然有阅读研究报告的习惯，虽然研究报告让我亏损过，它不能直接为我带来利润，但是我可以通过阅读研究报告知道主流的基金在想什么，知道研究机构的主流看法和情绪。
技术分析和基本分析，其实都是从外部求，是从外部找力量，本质上都是希望把研究对象数量化或者模型化。可是，股市的本质是不确定性、随机性和有限认知性，想以一个固定的模型来在这样一个不确定的市场盈利，如同给上帝号脉，从逻辑上是很难成立的，而实践中也是亏损累累。
向外求，越研究，工具、指标、模型会越庞大，这样会把股市搞得越来越复杂。我后来终于意识到，向外求会把我带到无底洞。我认识到仅仅从外部寻找某种答案，很难有大的出息。这个时候，我读到了《海龟交易法则》 ①，这本书告诉我，除了交易的对象，还应该研究自己：交易者本身。于是，我又开始回头向内求。