五粮液认购权证的安全底线

2006年10月，作者以五粮液与包钢认购权证为例说明权证的安全底线。选择同时有认购与认沽的品种，因为企业通常不愿让认沽兑现；认沽价与认购价之间形成一条可计算的底线，价格越接近底线，安全边际越高。作者把权证条款当作安全边际的来源，而不是预测涨跌。